8月17日香港股市及美國減貼現率感想

雪姬

隨著美國次按問題進一步惡化，由於很多基金沒有考慮風險胡亂投資，泡沫爆破導致資金短缺，
銀行拒絕融資，加上日圓遂步轉強勢，令環球股票市場出現危機。不少對沖基金為了套現，
不惜賤價沽出股份，使股市不斷下挫，投資者亦對市場缺乏信心而不願入市。就在這種情況下，
香港股市連續三個交易日大跌，當中昨天星期五，八月十七日更曾下跌一千二百八十點。

原本昨天港股一開市與台灣加權也是高開上揚，隨後因日圓換美元匯率轉強至112水平，
不少投資者套現離場，恆生指數越跌越急，中午休息時段，日圓升至111水平，日本發生股災，
曾跌900點。香港也受波及，投資者恐慌拋售，在短短下午開市的十分鐘，恆指跌1200點水平，
而我早在一星期前買入沽輪，也帳面獲利達3倍之多。

隨後歐美的高盛、德意志、惠理大行則乘著底位吸納，把恆指又跌1200點推回跌200點，
短短一小時來回反覆近千點。隨後不久歐洲股市全面上升，而美國也立即宣佈減貼現率，美股投術性反彈升2百多點。

以下是自己的看法，減貼現率能短期穩定市場，但長遠這能解決美國房屋泡沫爆破和次按問題嗎?
正如《經濟學人》所說，投資者是因為自己的愚昧而投資失利，然而如果政府居然出手幫助這些人，
那麼下一次他們再觸發更愚昧的事情，那麼是不是也要幫助?這樣也是不是在鼓勵他們可以繼續愚昧?

我很同意經濟學人的說法，投資是存在風險，簡單說一句願賭就服輸，政府對於這種情況只存在著道德的責任，
而非一個義務。我認為美國的Ben Shalom Bernanke，聯邦儲備局主席，最初拒絕減息也是基於這個信念，
然而最終卻被外界壓力屈服，實在令人失望。

現在先減貼現率實在是無太大幫助，下一步可能是會宣佈減息的，這確是有利股票市場，但引起的通脹、弱美元，
日圓轉強而引發的套息拆倉潮，又會變成新一輪問題，最重要是減息不代表可以解決次按問題才是關鍵。

未來一星期相信環球會受減息影響而受惠，建議大家可以作短線投資，在這樣的波動市場，有現金留在身邊是最好的。